关于天津友发镀锌钢管市场行情的猜测

　　天津友发镀锌钢管产能一度达到12亿吨，而具体产量为8亿立方米上下，但真正的市场具体要求仅仅有五到六亿吨。淘汰落后产能开始后，第*年关键集中在对中低档产能的集中清理。进到2017年，政府提出依法完全取缔屡禁不止的“地条钢”，并布下6月30日的大限。我国开启了一场由上而下的对“地条钢”的完全清理，并取得了明显成效，也促使2017年天津友发镀锌钢管的淘汰落后产能任务提前完成。那么到了2018年，随着中低档产能的撤出及其“地条钢”的取缔，天津友发镀锌钢管领域的淘汰落后产能正式进入了深水区。如何能够在目前前提下进一步推进供给侧改革，从而完成3000万吨的目标，是天津友发镀锌钢管领域今年面临的*大挑战。

　　猜测一：大型天津友发镀锌钢管公司融合相继有来

　　我们认为，今年天津友发镀锌钢管领域的淘汰落后产能要想要进一步的实际性进展，应当是从公司之间的并购融合入手，一如当初宝钢与武钢的合并，一来符合国家针对发展壮大做精国企的大方向，二来有益于完成资源的优化配置，加强公司的竞争力。所以我们的一大猜测是，将来仍旧会发生类似宝武合并这样的大型国企之间的并购，*后整个天津友发镀锌钢管领域完成地区性的融合，产生几个具备较强竞争力的大型天津友发镀锌钢管集团。

　　猜测二：天津友发镀锌钢管价钱短期不会有显著上涨趋势

　　那么2018年整个天津友发镀锌钢管领域的行业前景又将怎样变化呢?在这一难题上我们保持相对中性的态度。上文提及，今年的供给侧改革踏入深水区，进一步推进的阻力加大，供给端调节的力度有限。从要求方面来看，依据世界天津友发镀锌钢管协会的材料，全球钢材的下游端产业链，大头关键集中在房地产和基建，工业设备及其车辆等几大行业。

　　而从今年的政府报告来看，下列几个项目的增长目标都进行了小幅的下降。具体说来：

　　财政赤字层面，目标赤字率降低——今年赤字率拟按2.6%安排，比上年预算低0.4个百分点;财政赤字2.38万亿，其中中央财政赤字1.55万亿，地区财政赤字8300亿元。

　　地产层面，继续强调“坚持房子是用来居住、不是用于炒的定位，落实地区监督责任，继续实行差异化管控，不断完善长效机制，推动房地产业稳定健康发展。”同时，“启动一个新的三年棚改行动计划，今年动工580万件。”而2017年这一目标的具体完成情况为609套。地产规划有所下降。

　　基建层面，“今年要完成铁路投资7320亿元、公路水运投资1.8万亿上下，水利新建投资总额达到1万亿。重大基础建设继续向西部地区倾斜。”;“改进供水、供电、信息等基础设施，新建改造农村公路养护20万公里。”而对应在2017年的相应汇报中，铁路投资与公路水运投资的目标额各自为8000亿元和1.8万亿，且都全面甚至提前完成，由此可见，基建方面的目标额也有所缩减。

　　综合以上来看，2018年在几个要求端层面的增长动力有所变缓，供给端层面的推动还有压力，而环保政策所带来的利好相对又是一个较为迟缓的过程。所以我们针对中短线的天津友发镀锌钢管价钱维持相对中性的态度。结构性投资机会大量集中在并购与转型发展的几个龙头企业当中。